2018 yılına baktığımızda, cam spot piyasasındaki yükselişin gelecek yılın ilk yarısında da devam edebileceğine ve şirketin kârlılığının yeni bir zirveye ulaşabileceğine inanıyoruz. Cam ürünlerinin fiyatını etkileyen ana faktör, arz ve talep geri bildirimi olmaya devam edecek. Gelecek yıl odak noktasının talepten ziyade arz tarafında olması bekleniyor. Fiyatlar açısından, hem spot cam hem de vadeli cam fiyatlarının 2018'in ilk yarısında yükselmeye devam etmesini bekliyoruz. Yılın ilk yarısında cam vadeli fiyatlarının 1700'e ulaşması bekleniyor, ancak trend yıl boyunca inişli çıkışlı seyredebilir.

Arz tarafında, Kasım ayında Hebei'deki dokuz üretim hattı yerel çevre koruma bürosundan kapatma emri aldı. Aralık ayında, üç üretim hattı "kömürden gaza" düzeltme işlemiyle karşı karşıya kaldı ve aynı zamanda kapatıldı. 12 üretim hattının toplam üretim kapasitesi yılda 47,1 milyon ağır kutu olup, bu kapatmadan önceki ulusal üretim kapasitesinin %5'ine ve Shahe bölgesindeki toplam üretim kapasitesinin %27'sine eşdeğerdir. Şu anda, 9 üretim hattının soğuk onarım için su tahliyesi yaptığı belirlendi. Aynı zamanda, bu 9 üretim hattı 2009-12 döneminde 4 trilyon yuanlık dönemde yeni üretim kapasitesidir ve şimdiden soğuk onarım dönemine yakındırlar. Geleneksel 6 aylık soğuk onarım süresinden çıkarım yaparak, politika gelecek yıl gevşek olsa bile, 9 üretim hattının üretime yeniden başlaması için gereken süre Mayıs ayından sonra olacaktır. Kalan üç üretim hattı ise Çevre Koruma Ajansı tarafından iptal edilmiştir. 2017 yılı sonuna kadar ve kanalizasyon izin sisteminin resmi olarak devreye girmesinden önce bu üç üretim hattının su soğutmalı olarak da devreye alınmasını bekliyoruz.

Üretimin bu şekilde durdurulması, ilk olarak 2017'deki yoğun sezon sonrası dönemde piyasa fiyatlarını ve güvenini artırdı ve bu etkinin 2017-2018'de kış depolama stoklarına daha da yansıyacağına inanıyoruz. Ulusal İstatistik Bürosu'nun Kasım ayı cam üretim verilerine göre, aylık üretim bir önceki yıla göre %3,5 düştü. Üretimin durdurulmasıyla birlikte, negatif üretim artışı 2018'de de devam edecek. Cam üreticileri genellikle fabrika çıkış fiyatlarını kendi stoklarına göre ayarlıyor ve kış depolama dönemindeki stok miktarı önceki yıllara göre daha az oluyor. Bu da üreticilerin 2018 baharında fiyat belirleme isteklerini daha da artıracak.

Yeni üretim kapasitesi ve üretim kapasitesinin yeniden başlatılması açısından, önümüzdeki yıl Orta Çin'de günlük 4.000 ton eritme kapasitesi üretimi olacak ve diğer bölgelerde üretim hatlarının artırılması planlanıyor. Aynı zamanda, yüksek işletme oranı nedeniyle soda külü fiyatı kademeli olarak düşüş döngüsüne giriyor ve cam üretim işletmelerinin kârlılık seviyesinin iyileşmesi bekleniyor. Bu durum, üreticinin soğuk tamir yapma isteğini geciktirecek ve üretim kapasitesinin bir kısmını üretime yeniden başlamaya çekebilir. Yoğun sezonun ikinci yarısına gelindiğinde, kapasite arzı önümüzdeki bahara göre önemli ölçüde daha yüksek olabilir.

Talep açısından, mevcut cam talebi hâlâ gayrimenkul patlaması döngüsünün gerisinde kalmaktadır. Gayrimenkul düzenlemelerinin devam etmesiyle talep bir miktar etkilenecek ve talepteki zayıflamanın belirli bir sürekliliği bulunmaktadır. Bu yılki gayrimenkul geliştirme yatırımları ve tamamlanan alan verilerinden, gayrimenkul üzerindeki aşağı yönlü baskının kademeli olarak ortaya çıktığı görülmektedir. Bu yıl çevre koruma politikaları nedeniyle bazı gayrimenkul projelerine olan talep askıya alınsa bile, talep gecikecek ve talebin bu kısmı gelecek yılın ilkbaharında hızla sindirilecektir. Yoğun sezondaki talep ortamının gelecek ilkbahara göre daha zayıf olması beklenmektedir.

Çevre koruma konusunda tarafsız bir tutum sergiliyoruz. Hebei'deki kapanma çok yoğun ve hükümetin tutumu çok sert olsa da, bölgenin kendine özgü bir coğrafi konumu var. Diğer bölgeler ve iller de çevre ihlallerini bu kadar kararlı bir şekilde denetleyip düzeltebilir mi? Daha büyük bir belirsizlikle. Özellikle 2+26 ana şehir dışındaki bölgelerde, çevre koruma cezalarını tahmin etmek zor.

Özetle, gelecek yıl cam fiyatları konusunda genel olarak iyimseriz, ancak şu anda önümüzdeki yılın ilk yarısındaki fiyat artışının nispeten kesin olduğuna ve yılın ikinci yarısındaki durumun daha belirsiz olduğuna inanıyoruz. Bu nedenle, spot ve vadeli cam fiyatlarının ortalama değerinin 2018'de artmaya devam etmesini, ancak inişli çıkışlı bir trend olabileceğini öngörüyoruz.