Mit Blick auf 2018 gehen wir davon aus, dass sich der florierende Spotmarkt für Glas auch in der ersten Jahreshälfte fortsetzen und die Rentabilität des Unternehmens einen neuen Höchststand erreichen wird. Der wichtigste Faktor für den Preis von Glasprodukten wird weiterhin die Wechselwirkung zwischen Angebot und Nachfrage sein. Der Fokus sollte im nächsten Jahr stärker auf der Angebots- als auf der Nachfrageseite liegen. Preislich erwarten wir im ersten Halbjahr 2018 einen weiteren Anstieg der Spot- und Futures-Preise für Glas. Im ersten Halbjahr werden die Futures-Preise voraussichtlich die Marke von 1700 erreichen, der Trend könnte jedoch im weiteren Jahresverlauf schwanken.

Auf der Angebotsseite wurde im November von der örtlichen Umweltschutzbehörde die Stilllegung von neun Produktionslinien in Hebei angeordnet. Im Dezember wurden drei Produktionslinien umgestellt und ebenfalls stillgelegt. Die Gesamtproduktionskapazität der zwölf Produktionslinien beträgt 47,1 Millionen Schwertransporte pro Jahr, was 5 % der nationalen Produktionskapazität vor der Stilllegung und 27 % der Gesamtproduktionskapazität der Region Shahe entspricht. Derzeit wurde für neun Produktionslinien die Freigabe von Wasser für Kaltreparaturen beschlossen. Gleichzeitig verfügen diese neun Produktionslinien über eine neue Produktionskapazität von 4 Billionen Yuan im Zeitraum 2009–2012 und stehen kurz vor der Kaltreparaturphase. Aus der traditionellen Kaltreparaturzeit von sechs Monaten lässt sich schließen, dass die neun Produktionslinien selbst bei einer Lockerung der Politik im nächsten Jahr erst nach Mai wieder ihre Produktion aufnehmen können. Die Schließung der verbleibenden drei Produktionslinien wurde inzwischen von der Umweltschutzbehörde aufgehoben. Wir gehen davon aus, dass diese drei Produktionslinien noch vor Ende 2017 und vor der offiziellen Umsetzung des Abwassergenehmigungssystems auch für die Wasserkühlung freigegeben werden.

Diese Produktionsunterbrechung stärkte zunächst die Marktpreise und das Vertrauen in der nachgelagerten Hochsaison 2017. Wir gehen davon aus, dass sich dies auch auf die Winterlagerbestände 2017/18 auswirken wird. Laut den Glasproduktionsdaten des Nationalen Statistikamts vom November ist die monatliche Produktion im Vergleich zum Vorjahr um 3,5 % gesunken. Mit der Schließung wird sich das negative Produktionswachstum auch 2018 fortsetzen. Glashersteller passen ihre Fabrikabgabepreise häufig an ihre eigenen Lagerbestände an. Während der Winterlagerzeit sind die Lagerbestände geringer als in den Vorjahren, was die Preisbereitschaft der Hersteller im Frühjahr 2018 weiter erhöhen wird.

Was neue Produktionskapazitäten und die Wiederaufnahme der Produktion betrifft, so wird die Schmelzkapazität in Zentralchina im nächsten Jahr 4.000 Tonnen pro Tag erreichen, und es ist geplant, die Produktionslinien in anderen Regionen zu erweitern. Gleichzeitig gerät der Sodapreis aufgrund der hohen Auslastung allmählich in einen Abwärtstrend, und es wird erwartet, dass sich das Gewinnniveau der Glasproduktionsunternehmen verbessert. Dies wird die Bereitschaft der Hersteller zur Kaltreparatur verzögern und möglicherweise einige Produktionskapazitäten zur Wiederaufnahme der Produktion anziehen. In der zweiten Hälfte der Hochsaison könnte das Kapazitätsangebot deutlich höher sein als im nächsten Frühjahr.

Was die Nachfrage betrifft, so befindet sich die aktuelle Nachfrage nach Glas noch in einer Phase des Immobilienbooms. Die anhaltende Regulierung des Immobilienmarktes wird die Nachfrage etwas beeinträchtigen, und die Abschwächung der Nachfrage ist in gewissem Maße kontinuierlich. Die diesjährigen Daten zu Immobilienentwicklungsinvestitionen und fertiggestellten Flächen lassen einen allmählichen Abwärtsdruck auf den Immobilienmarkt erkennen. Selbst wenn die Nachfrage nach einigen Immobilienprojekten in diesem Jahr aus Umweltschutzgründen ausgesetzt ist, wird sich die Nachfrage verzögern und im Frühjahr nächsten Jahres schnell verdaut sein. Die Nachfrage während der Hochsaison wird voraussichtlich schwächer sein als im nächsten Frühjahr.

In Bezug auf den Umweltschutz nehmen wir eine neutrale Haltung ein. Obwohl die Abschaltung in Hebei sehr konzentriert ist und die Regierung eine sehr harte Haltung einnimmt, hat die Region ihre besondere geografische Lage. Können andere Regionen und Provinzen Inspektionen und Behebungen von Umweltverstößen ebenso entschlossen durchführen? Die Unsicherheit ist größer. Insbesondere in Gebieten außerhalb der Schlüsselstädte 2+26 sind die Sanktionen für den Umweltschutz schwer vorherzusagen.

Zusammenfassend sind wir hinsichtlich des Glaspreises im nächsten Jahr grundsätzlich optimistisch, gehen aber derzeit davon aus, dass der Preisanstieg in der ersten Jahreshälfte relativ sicher ist und die Situation in der zweiten Jahreshälfte unsicherer ist. Daher erwarten wir, dass der Durchschnittswert der Spot- und Futures-Preise für Glas im Jahr 2018 weiter steigen wird, es kann jedoch zu einem Auf und Ab der Preisentwicklung kommen.